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港股大涨后面临调整?

2018-05-16 14:06 出处:网络 人气: 评论(0

  文/本站财经意见领袖专栏专栏作家 梁海明

  港股今年的上涨趋势料不会大变,如果全球今年没有爆发环球金融危机,或者其它重大意外事件的话,恒生指数2017年涨幅将相当凌厉。恒生指数的升幅,会一直到市场对美元的升值预期取消了为止。

港股大涨后面临调整?
港股大涨后面临调整?

  港股今年以来上涨了接近10%,是全球表现最好的股市之一。港股近期表现之所以如此强劲,笔者认为至少有四个原因。

  其一,市场对美元会继续升值的预期。美联储今年可能会有三次左右的加息,加息将会推动美元持续升值,由港元和美元实施的是联系汇率,美元升值意味着港元也跟随升值,吸引众多海内外投资者大量购买包括港股在内的港元资产,以此达到达到避险、套利的目的,巨额资金涌入港股,自然也就推动了港股的上涨。

  其二,是买港股收益高,又便宜。港股的股息率比较高,港股中有不少股息率高达6%的优质蓝筹股,收益是比A股高。恒生指数的平均市盈率只有12倍左右,而上证指数平均市盈率是18倍,深证指数平均市盈率则是40倍,相比之下,购买港股是相对比较便宜的,港股不仅仅是在中国的三个股市中是最便宜的,甚至在全球主要金融市场都是很便宜。

  在全球经济下滑,资金全球范围内寻找高收益资产的背景下,便宜且收益高的港股对海内外的资金具有较强的吸引力。

  其三,是中国内地资金南下香港。随着沪港通、深港通的开通,一个国家,两种货币,三个股市已经开始互联互通的新时代。按照物理定律,水都是由上往下流的,现在的资金,也是高估值的上海、深圳两个股市由上往下流到低估值的香港股市。

  资金之所以由上往下流的原因除了估值有较大差距之外,还因为内地的资金虽非常充裕,但可以投资的领域比较少,随着沪港通、深港通的开通,给内地已经非常泛滥的资金,多了投资香港股市的选择。

  另外,保险、基金等机构资金海外资产配置的需要。保险资金、公募和私募基金加大海外资产的配置力度是大趋势,这个大趋势也为港股提供了充裕流动性。

  在2016年估计有1700亿元北水南下到香港。而2017年内地资金南下更将势不可挡,全年预计有超过2000亿元甚至3000亿人民币资金南下香港,可以支持港股的持续上涨。

  其四,南下资金将香港当作主场。中国内地的资金南下香港,给香港带来了主场资金。作为国际金融中心之一,香港不乏资金涌入,但国际资金投资香港,只是把香港当客场,或者提款机,来也快,去也快,炒作一把就离开了。

  中国内地的资金到了香港,那是主场作战,而不是短炒一把就撤走。把香港当作主场之后,自然也会较为自觉维护主场的稳定,这对香港股市也有很正面的刺激作用。

  虽然上述几个因素将持续推动香港股市的上涨,但由于港股涨幅已不少,相信近期可能会出现调整。尤其是欧洲3、4月或会再次出现债务危机,将冲击港股的表现。

  当然,港股今年的上涨趋势料不会大变,如果全球今年没有爆发环球金融危机,或者其它重大意外事件的话,恒生指数2017年涨幅将相当凌厉。恒生指数的升幅,会一直到市场对美元的升值预期取消了为止。只要市场认为美元会升值,恒生指数很可能就会持续地上涨。

  在港股今年仍将上涨的预期之下,笔者认为港股的以下两个板块尤其值得关注。

  一是“一带一路”概念股。今年5月份,中国会召开“一带一路”国际合作高峰论坛,在论坛召开之前,基建、交通、航运和高端装备等“一带一路”概念股,值得投资者关注。

  另一个值得投资者关注的板块是港股独有的股票,例如娱乐、博彩,以及立足海外市场的香港消费股,应该也会受到机构投资者的青睐,值得股民们的关注。

  当然,港股受到国际市场影响比较大,升跌波幅有时较为惊人,且无涨停跌停板,股民在做出投资选择之前,还是需要紧记十个字:投资有风险,入市须谨慎!

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